[JCR] 楽天銀行の格付がA- → A / 安定的 J-1に見直されました。

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http://www.jcr.co.jp

15-D -0445
2015年 9月 4 日
株式会社日本格付研究所(JCR)は、以下のとおり信用格付の結果を公表します。

楽天銀行株式会社 (証券コー ド:-)

【変更】
長期発行体格付 A- → A
格付の見通し 安定的
【据置】
短期発行体格付 J-1
■格付事由
(1) 楽天の完全子会社のインターネット銀行。個人向けカードローンや楽天カードの営業債権の流動化商品を
中心とした買入金銭債権からの利息収入、決済手数料収入などを主な収益源としている。格付には親会社
との資本関係が強く、親会社ならびに親会社グループとの事業上の連携も緊密であることを織り込んでい
る。楽天カードなどとともに楽天市場での決済業務や顧客の囲い込みを担っており、グループにおける戦
略上の重要性は高い。格付の変更は、親会社楽天の格付変更を反映している。
(2) 市場環境の影響を受けにくい収益構造と時価変動の小さい資産構成であることから、業績の安定性は高い。
貸出金残高は伸びているものの残高規模はまだそれほど大きくなく、預貸率は低い。ただ、貸出資産の 8
割が収益性の高いカードローンとなっていることから、ROA(コア業務純益ベース)でみた収益性は良好
である。口座数、預金、カードローン残高などの順調な増加に伴い、業績も好調に推移している。15/3
期はコア業務純益が100億円を突破しており、中期的にも業績は拡大基調にある。
(3) 金融再生法開示債権額は極めて少なく、貸出資産の質は良好である。貸出資産の大半を占めているカード
ローンには、楽天カードなどの保証が付されており、代位弁済率も低位安定している。住宅ローンなど貸
出業務の多角化を進めているが、貸出資産の質は維持されている。
(4) 有価証券運用は、価格変動の小さい楽天カードの流動化商品である買入金銭債権が中心となっており、国
債や外国債券などの保有は少ない。債券の保有残高が少ないことから資本対比でみた金利リスクは小さく、
また株式を保有していないことから価格変動リスクも小さい。
(5) 15年 3月末のコア資本比率は10.26%とリスクアセットの増加で低下はしているものの良好な水準を維持
している。ただ、業容拡大のペースが速いため、自己資本比率の低下が続いていくことも想定されるため、
資本水準の推移をみていく必要がある。資本の質は普通株式中心の資本構成で良好である。
(担当)加藤 厚・田中 純一
■格付対象
発行体:楽天銀行株式会社
【変更】
対象 格付 見通し
長期発行体格付 A 安定的
【据置】
対象 格付
短期発行体格付 J-1

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http://www.jcr.co.jp

格付提供方針に基づくその他開示事項

1. 信用格付を付与した年月日:2015年9月2日
2. 信用格付の付与について代表して責任を有する者:野上 正峰
主任格付アナリスト:加藤 厚
3. 評価の前提・等級基準:
評価の前提および等級基準は、JCRのホームページ(http://www.jcr.co.jp)の「格付方針等」に「信用格付の種類
と記号の定義」(2014年1月6日)として掲載している。
4. 信用格付の付与にかかる方法の概要:
本件信用格付の付与にかかる方法の概要は、JCRのホームページ(http://www.jcr.co.jp)の「格付方針等」に、
「コーポレート等の信用格付方法」(2014年11月7日)、「銀行等」(2014年 5月8日)、「親子関係にある子会社の
格付け」(2007年12月14日)として掲載している。
5. 格付関係者:
(発行体・債務者等) 楽天銀行株式会社
6. 本件信用格付の前提・意義・限界:
本件信用格付は、格付対象となる債務について約定通り履行される確実性の程度を等級をもって示すものである。
本件信用格付は、債務履行の確実性の程度に関しての JCRの現時点での総合的な意見の表明であり、当該確実性
の程度を完全に表示しているものではない。また、本件信用格付は、デフォルト率や損失の程度を予想するもので
はない。本件信用格付の評価の対象には、価格変動リスクや市場流動性リスクなど、債務履行の確実性の程度以外
の事項は含まれない。
本件信用格付は、格付対象の発行体の業績、規制などを含む業界環境などの変化に伴い見直され、変動する。ま
た、本件信用格付の付与にあたり利用した情報は、JCRが格付対象の発行体および正確で信頼すべき情報源から入
手したものであるが、当該情報には、人為的、機械的またはその他の理由により誤りが存在する可能性がある。
7. 本件信用格付に利用した主要な情報の概要および提供者:
・ 格付関係者が提供した監査済財務諸表
・ 格付関係者が提供した業績、経営方針などに関する資料および説明
8. 利用した主要な情報の品質を確保するために講じられた措置の概要:
JCRは、信用格付の審査の基礎をなす情報の品質確保についての方針を定めている。本件信用格付においては、
独立監査人による監査、発行体もしくは中立的な機関による対外公表、または担当格付アナリストによる検証など、
当該方針が求める要件を満たした情報を、審査の基礎をなす情報として利用した。
9. JCRに対して直近1年以内に講じられた監督上の措置:なし

■留意事項
本文書に記載された情報は、JCRが、発行体および正確で信頼すべき情報源から入手したものです。ただし、当該情報には、人為的、機械的、また
はその他の事由による誤りが存在する可能性があります。したがって、JCRは、明示的であると黙示的であるとを問わず、当該情報の正確性、結果、
的確性、適時性、完全性、市場性、特定の目的への適合性について、一切表明保証するものではなく、また、JCRは、当該情報の誤り、遺漏、また
は当該情報を使用した結果について、一切責任を負いません。JCRは、いかなる状況においても、当該情報のあらゆる使用から生じうる、機会損失、
金銭的損失を含むあらゆる種類の、特別損害、間接損害、付随的損害、派生的損害について、契約責任、不法行為責任、無過失責任その他責任原因
のいかんを問わず、また、当該損害が予見可能であると予見不可能であるとを問わず、一切責任を負いません。また、JCRの格付は意見の表明であ
って、事実の表明ではなく、信用リスクの判断や個別の債券、コマーシャルペーパー等の購入、売却、保有の意思決定に関して何らの推奨をするも
のでもありません。JCRの格付は、情報の変更、情報の不足その他の事由により変更、中断、または撤回されることがあります。格付は原則として
発行体より手数料をいただいて行っております。JCRの格付データを含め、本文書に係る一切の権利は、JCRが保有しています。JCRの格付データ
を含め、本文書の一部または全部を問わず、JCRに無断で複製、翻案、改変等をすることは禁じられています。
■NRSRO登録状況
JCRは、米国証券取引委員会の定めるNRSRO(Nationaly Recognized Statistical Rating O rganization)の5つの信用格付クラスのうち、以下の 4クラ
スに登録しています。(1)金融機関、ブローカー・ディーラー、(2)保険会社、(3)一般事業法人、(4)政府・地方自治体。
■本件に関するお問い合わせ先
情報サービス部 T EL:03-3544-7013 FAX:03-3544-7026

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