[JCR] インドネシア共和国にBBB-が付与されました。

公開日: : 格付情報 , ,

JCRの最新格付けニュースを配信します。

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その際は、お手数ですが上記、PDFファイルをご参照頂けますよう、お願い申し上げます。

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http://www.jcr.co.jp

15-I-0026
2015年 8月 4 日
株式会社日本格付研究所(J CR)は、以下のとおり信用格付の結果を公表します。

インドネシア共和国 (証券コー ド:-)
【新規】 債券格付 BBB-
■格付事由
(1) 格付は、2.6億人の人口が支える内需主導の底堅い経済成長、抑制された財政赤字幅と公的債務水準、比
較的健全な銀行のバランスシート、対外ショックへの一定の耐性などを評価している。他方、格付は、依
然として高い天然資源収入への依存、恒常的な経常収支赤字とボラタイルな民間資本流入、成長の妨げに
なりうる不十分なインフラや経済規模に比し小さい金融システムなどにより制約されている。
(2) 14年 10月に就任したジョコ・ウィドド大統領は、14年末に、財政上の制約要因となっていた燃料補助金
制度の改革を断行し、ガソリンの補助金を撤廃。15年 1月には、15年度補正予算でインフラ向け支出を
大幅に増額するなど、経済運営面では良いスタートを切った。他方、インドネシア経済は、一次産品価格
の下落や中国経済の成長鈍化、米国の金利引上げ観測やギリシャ危機の影響による市場センティメントの
揺れなど、難しい対外経済環境に晒されている。実質 G D P 成長率は、15 年第 1 四半期には前年同期比
4.7%増まで減速。ルピアの対ドル為替相場も、減価傾向が続いている。このような中、中央銀行は、民
間企業の外貨建対外借入に関し、ヘッジや流動性の比率に関する規制を新たに導入し、為替相場の変動に
対する耐性を高める努力を行っている。また、懸案の経常収支赤字も、経済の減速や油価下落を受け、15
年第 1四半期には G D P比 1.8%まで縮小した。但し、財政のインフラ支出は執行が遅れており、外国人の
就業規制を強化するなど直接投資(FD I)誘致に異なる方向性のメッセージが発出されている。今後、中
長期的に、経済成長を再び引上げ、それを持続させるためには、インフラ整備や投資環境の改善を含む各
種構造改革を、着実に実施していくことが重要と J CRは見ている。
(担当)増田 篤・仲川 聡
■格付対象
発行体:インドネシア共和国 (Republic of Indonesia)
【新規】
対象 発行額 発行日 償還期日 利率 格付
E号円貨債券(2015) 225億円 2015年8月13日 2018年8月13日 1.08% BBB-
F号円貨債券(2015) 225億円 2015年8月13日 2020年8月13日 1.38% BBB-

【参考】
外貨建長期発行体格付:B B B – 見通し:安定的

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http://www.jcr.co.jp

格付提供方針に基づくその他開示事項

1. 信用格付を付与した年月日:2015年8月 4日
2. 信用格付の付与について代表して責任を有する者:藤本 幸一
主任格付アナリスト:増田 篤
3. 評価の前提・等級基準:
評価の前提および等級基準は、J CRのホームページ(http://www.jcr.co.jp)の「格付方針等」に「信用格付の種類
と記号の定義」(2014年 1月6日)として掲載している。
4. 信用格付の付与にかかる方法の概要:
本件信用格付の付与にかかる方法の概要は、J CRのホームページ(http://www.jcr.co.jp)の「格付方針等」に、
「ソブリン・準ソブリンの信用格付方法」(2014年 11月7日)として掲載している。
5. 格付関係者:
(発行体・債務者等) インドネシア共和国 (Republic of Indonesia)
6. 本件信用格付の前提・意義・限界:
本件信用格付は、格付対象となる債務について約定通り履行される確実性の程度を等級をもって示すものである。
本件信用格付は、債務履行の確実性の程度に関しての J CRの現時点での総合的な意見の表明であり、当該確実性
の程度を完全に表示しているものではない。また、本件信用格付は、デフォルト率や損失の程度を予想するもので
はない。本件信用格付の評価の対象には、価格変動リスクや市場流動性リスクなど、債務履行の確実性の程度以外
の事項は含まれない。
本件信用格付は、格付対象の発行体の業績、規制などを含む業界環境などの変化に伴い見直され、変動する。ま
た、本件信用格付の付与にあたり利用した情報は、J CRが格付対象の発行体および正確で信頼すべき情報源から入
手したものであるが、当該情報には、人為的、機械的またはその他の理由により誤りが存在する可能性がある。
7. 本件信用格付に利用した主要な情報の概要および提供者:
・ 格付関係者が提供した経済・財政運営方針などに関する資料および説明
・ 経済・財政動向などに関し中立的な機関が公表した統計
・ 格付関係者が提供した格付対象の商品内容に関する書類
8. 利用した主要な情報の品質を確保するために講じられた措置の概要:
J CRは、信用格付の審査の基礎をなす情報の品質確保についての方針を定めている。本件信用格付においては、
発行体もしくは中立的な機関による対外公表、または担当格付アナリストによる検証など、当該方針が求める要件
を満たした情報を、審査の基礎をなす情報として利用した。
9. J CRに対して直近1年以内に講じられた監督上の措置:なし

■留意事項
本文書に記載された情報は、J C Rが、発行体および正確で信頼すべき情報源から入手したものです。ただし、当該情報には、人為的、機械的、また
はその他の事由による誤りが存在する可能性があります。したがって、J C Rは、明示的であると黙示的であるとを問わず、当該情報の正確性、結果、
的確性、適時性、完全性、市場性、特定の目的への適合性について、一切表明保証するものではなく、また、J C Rは、当該情報の誤り、遺漏、また
は当該情報を使用した結果について、一切責任を負いません。J C Rは、いかなる状況においても、当該情報のあらゆる使用から生じうる、機会損失、
金銭的損失を含むあらゆる種類の、特別損害、間接損害、付随的損害、派生的損害について、契約責任、不法行為責任、無過失責任その他責任原因
のいかんを問わず、また、当該損害が予見可能であると予見不可能であるとを問わず、一切責任を負いません。また、J C Rの格付は意見の表明であ
って、事実の表明ではなく、信用リスクの判断や個別の債券、コマーシャルペーパー等の購入、売却、保有の意思決定に関して何らの推奨をするも
のでもありません。J C Rの格付は、情報の変更、情報の不足その他の事由により変更、中断、または撤回されることがあります。格付は原則として
発行体より手数料をいただいて行っております。J C Rの格付データを含め、本文書に係る一切の権利は、J C Rが保有しています。J C Rの格付データ
を含め、本文書の一部または全部を問わず、J C Rに無断で複製、翻案、改変等をすることは禁じられています。
■NRSRO登録状況
J C Rは、米国証券取引委員会の定めるNRSRO(Nationaly Recognized Statistical Rating O rganization)の5つの信用格付クラスのうち、以下の 4クラ
スに登録しています。(1)金融機関、ブローカー・ディーラー、(2)保険会社、(3)一般事業法人、(4)政府・地方自治体。
■本件に関するお問い合わせ先
情報サービス部 T EL:03-3544-7013 FAX:03-3544-7026

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