[R&I] 伊藤ハムの発行体格付BBB+[安定的]、CPa-2を維持

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NEWS RELEASE
2016年01月26日
 ハム・ソーセージで高い国内シェアを握る食肉加工の大手。2016年4月に、食肉加工7位の米久との経
営統合で設立する「伊藤ハム米久ホールディングス」の100%子会社となる予定だ。
 業界2位のシェアを持つ加工食品事業が競争激化や原材料高の影響を強く受け、グループ収益は2015年
3月期に悪化した。構造改革によるコスト削減効果に加え、価格改定や業務用向けの営業施策などの成果
も出ており、現在は回復基調にある。全体の収益力・キャッシュフロー創出力には改善の余地が大きい
ものの、足踏みしていた成長戦略による収益拡大策が軌道に乗り始めており、以前に比べると利益の下
振れリスクは小さくなりつつある。米久との統合が実現すれば、生産性向上などシナジー効果が一定程
度見込め、課題の収益力強化につながる可能性が高い。自己資本の規模や資本負債構成などは格付対比
良好で、債務負担も重くない。設備投資は営業キャッシュフローで賄える見通しで、財務基盤が崩れる
懸念は小さい。格付の方向性は安定的。
 収益や資産の規模などからみて、伊藤ハムは新グループの中核会社となる。統合後の伊藤ハムの格付
にはグループの信用力を反映することになろう。
 
【格付理由】
格付投資情報センター(R&I)は上記の格付を公表しました。
伊藤ハム
【格付維持】
発行体格付: BBB+ [格付の方向性:安定的] 
コマーシャルペーパー: a-2
【格付対象】
発行者:伊藤ハム(証券コード:2284)
名称 格付 格付の方向性
発行体格付 BBB+(維持) 安定的
名称 発行総額(億円) 発行日 償還日 格付
第11回無担保社債 100 2012年05月29日 2017年05月29日 BBB+(維持)
名称 発行限度額(億円)
担保・保証
保証会社等 格付
コマーシャルペーパー 100 無担保 a-2(維持)
株式
会社 格付投資情報センター 〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1 日本橋一丁目三井ビルディング http://www.r-i.co.jp
■お問合せ先         :インベスターズ・サービス本部    TEL.03-3276-3511    E-mail infodept@r-i.co.jp
信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性(信用力)に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありませ
ん。また、R&Iは、信用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に
際し関連情報の正確性等につき独自の検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付(変更・取り下げ等を含む)に関連して発生する損害等につ
き、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.html をご覧下さい。
ⓒRating and Investment Information, Inc.
■報道関係のお問合せ先   :経営企画室(広報担当)        TEL.03-3276-3438
信用格付に関わる事項
信用格付業者
登録番号
株式会社格付投資情報センター
金融庁長官(格付)第6号
直近一年以内に講じられた監督上の措置は、ありません。
主任格付アナリスト 西元 純
信用格付の付与について
代表して責任を有する者
神林 尚
信用格付を付与した日 2016年01月21日
主要な格付方法 事業法人等の信用格付の基本的な考え方 [2015.05.01]
加工食品 [2015.07.03]
上記格付方法は、格付を行うにあたり考慮した他の格付方法とともに以下のウェブサイトに掲載して
います。
http://www.r-i.co.jp/jpn/cfp/about/methodology/index.html
評価の前提は、以下のウェブサイトの格付付与方針に掲載しています。
http://www.r-i.co.jp/jpn/ratingpolicy/index.html
格付符号とその定義は、以下のウェブサイトに掲載しています。
http://www.r-i.co.jp/jpn/cfp/about/definition/index.html
格付関係者 伊藤ハム
注 格付関係者は、金融商品取引業等に関する内閣府令第三百七条に基づいて、R&Iが判断したものです。
利用した主要な情報   決算書類、開示情報
品質確保のための措置  公認会計士の監査済みである、またはそれに準じた信頼性が確保さ
            れている決算書類であること。一般に開示された、またはそれに準
            じた信頼性が確保されている情報であること。
情報提供者       格付関係者
信用格付の前提、意義及び限界
 R&Iの信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定
通りに履行される確実性(信用力)に対するR&Iの意見です。R&Iは信用格付によって、個々の債務等
の流動性リスク、市場価値リスク、価格変動リスク等、信用リスク以外のリスクについて、何ら意見
を表明するものではありません。信用格付は、いかなる意味においても、現在・過去・将来の事実の
表明ではありません。また、R&Iは、明示・黙示を問わず、提供する信用格付、又はその他の意見に
ついての正確性、適時性、完全性、商品性、及び特定目的への適合性その他一切の事項について、い
かなる保証もしていません。
 R&Iは、信用格付を行うに際して用いた情報に対し、品質確保の措置を講じていますが、これらの
情報の正確性等について独自に検証しているわけではありません。R&Iは、必要と判断した場合に
は、信用格付を変更することがあります。また、資料・情報の不足や、その他の状況により、信用格
付を保留したり、取り下げたりすることがあります。
 利息・配当の繰り延べ、元本の返済猶予、債務免除等の条項がある債務等の格付は、その蓋然性が
高まったとR&Iが判断した場合、発行体格付又は保険金支払能力とのノッチ差を拡大することがあり
ます。
NEWS RELEASE
株式
会社 格付投資情報センター 〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1 日本橋一丁目三井ビルディング http://www.r-i.co.jp
■お問合せ先         :インベスターズ・サービス本部    TEL.03-3276-3511    E-mail infodept@r-i.co.jp
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