[JCR] 東京急行電鉄の格付がAA- / 安定的 J-1+に見直されました。

公開日: : 格付情報 , ,

JCRの最新格付けニュースを配信します。

PDFファイルはこちら

以下、PDFファイルのテキスト抽出結果となりますが、PDFファイルの仕様により、文字化けが発生する場合がございます。
その際は、お手数ですが上記、PDFファイルをご参照頂けますよう、お願い申し上げます。

1/3
http://www.jcr.co.jp

15-D -0804
2016年 1月 12日
株式会社日本格付研究所(JCR)は、以下のとおり信用格付の結果を公表します。

東京急行電鉄株式会社 (証券コー ド:9005)

【据置】
長期発行体格付 AA-
格付の見通し 安定的
債券格付 AA-
MTNプログラム格付 AA-
発行登録債予備格付 AA-
国内CP格付 J-1+
■格付事由
(1) 東京および神奈川を主たる事業エリアとする民鉄大手。田園都市線および東横線を中心とする沿線開発が
進み、高いキャッシュフロー創出力が維持されている。当社グループ最大のプロジェクトである渋谷再開
発も順調に進んでいる。
(2) 良好な沿線環境や相直効果の拡大などにより、鉄道輸送人員は引き続き堅調な推移が見込まれる。近年進
めてきた沿線拠点駅を中心とする不動産賃貸施設の開発が投資回収期に移行しつつあり、今後も安定性が
高いキャッシュフローの底上げが見込まれる。渋谷再開発の本格化に伴って高水準の設備投資が予想され
るものの、高いキャッシュフロー創出力を背景に、現状の良好な財務内容は当面維持できるものと考えら
れる。以上から格付を据え置き、見通しは安定的とした。
(3) 16/3期営業利益は、二子玉川ライズ2期開業負担など一時的な費用増もあり690億円(前期比 3.5%減)
の予想だが、交通事業やホテル・リゾート事業の好調を背景に期初予想から増額修正(40億円増)され
ている。二子玉川ライズ2期竣工に伴う設備投資などにより有利子負債は増加する見込みだが、財務指標
への影響は限定的と見ている。
(4) 18/3 期を最終年度とする中期経営計画では、渋谷再開発、沿線開発および不動産賃貸事業の拡充などを
進める方針であり、3年間合計2,000億円の成長投資枠はこれらに充当される予定である。18/3期営業利
益は 750億円の目標だが、17/3期より二子玉川ライズ 2期の本格的な収益寄与が見込まれることなどを
考慮すれば、達成可能性は高い。今中計は渋谷再開発など大型開発プロジェクト完成までのステップ期間
と位置付けられている。JCRでは、次期中計期間での投資リターンの獲得に向けて、各プロジェクトの着
実な進捗が図られるかどうかを引き続き確認していく。
(担当)上村 暁生・加藤 直樹
■格付対象
発行体:東京急行電鉄株式会社
【据置】
対象 格付 見通し
長期発行体格付 AA- 安定的

対象 発行額 発行日 償還期日 利率 格付
第60回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2004年6月18日 2019年6月18日 2.70% AA-
第61回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2006年6月13日 2016年6月13日 2.30% AA-
第62回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2006年6月13日 2021年6月11日 2.76% AA-
第63回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 150億円 2008年6月6日 2018年6月6日 2.16% AA-

2/3
http://www.jcr.co.jp

対象 発行額 発行日 償還期日 利率 格付
第64回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 150億円 2008年6月6日 2023年6月6日 2.70% AA-
第67回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2009年7月31日 2016年7月29日 1.55% AA-
第69回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2009年10月27日 2019年10月25日 1.70% AA-
第71回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 200億円 2010年6月11日 2020年6月11日 1.47% AA-
第73回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2010年12月16日 2020年12月16日 1.422% AA-
第74回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2011年6月16日 2026年6月16日 1.882% AA-
第75回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2012年6月7日 2022年6月7日 0.982% AA-
第76回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2012年6月7日 2027年6月7日 1.563% AA-
第77回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2013年6月12日 2023年6月12日 0.987% AA-
第78回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2013年6月12日 2028年6月12日 1.528% AA-
第79回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2014年4月28日 2024年4月26日 0.709% AA-
第80回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2014年4月28日 2029年4月27日 1.211% AA-
第81回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2015年6月3日 2025年6月3日 0.535% AA-
第82回無担保社債(社債間限定同
順位特約付) 100億円 2015年6月3日 2033年6月3日 1.307% AA-

プログラム名 Euro Medium Term Note Programme
発行限度額 2,000億円
プログラム設定日 1996年6月14日
ステイタス 無担保・非劣後の債務で、他の無担保・非劣後債務と同順位
信用補完等 なし
特約条項 ネガティブ・プレッジ条項、クロス・デフォルト条項
格 付 AA-

対象 発行予定額 発行予定期間 予備格付
発行登録債 1,200億円 2014年3月10日から2年間 AA-

対象 発行限度額 格付
コマーシャルペーパー 800億円 J-1+

3/3
http://www.jcr.co.jp

格付提供方針に基づくその他開示事項

1. 信用格付を付与した年月日:2016年1月6日
2. 信用格付の付与について代表して責任を有する者:島田 卓郎
主任格付アナリスト:上村 暁生
3. 評価の前提・等級基準:
評価の前提および等級基準は、JCRのホームページ(http://www.jcr.co.jp)の「格付方針等」に「信用格付の種類
と記号の定義」(2014年1月6日)として掲載している。
4. 信用格付の付与にかかる方法の概要:
本件信用格付の付与にかかる方法の概要は、JCRのホームページ(http://www.jcr.co.jp)の「格付方針等」に、
「コーポレート等の信用格付方法」(2014年11月7日)、「鉄道」(2011年7月13日)として掲載している。
5. 格付関係者:
(発行体・債務者等) 東京急行電鉄株式会社
6. 本件信用格付の前提・意義・限界:
本件信用格付は、格付対象となる債務について約定通り履行される確実性の程度を等級をもって示すものである。
本件信用格付は、債務履行の確実性の程度に関しての JCRの現時点での総合的な意見の表明であり、当該確実性
の程度を完全に表示しているものではない。また、本件信用格付は、デフォルト率や損失の程度を予想するもので
はない。本件信用格付の評価の対象には、価格変動リスクや市場流動性リスクなど、債務履行の確実性の程度以外
の事項は含まれない。
本件信用格付は、格付対象の発行体の業績、規制などを含む業界環境などの変化に伴い見直され、変動する。ま
た、本件信用格付の付与にあたり利用した情報は、JCRが格付対象の発行体および正確で信頼すべき情報源から入
手したものであるが、当該情報には、人為的、機械的またはその他の理由により誤りが存在する可能性がある。
7. 本件信用格付に利用した主要な情報の概要および提供者:
・ 格付関係者が提供した監査済財務諸表
・ 格付関係者が提供した業績、経営方針などに関する資料および説明
8. 利用した主要な情報の品質を確保するために講じられた措置の概要:
JCRは、信用格付の審査の基礎をなす情報の品質確保についての方針を定めている。本件信用格付においては、
独立監査人による監査、発行体もしくは中立的な機関による対外公表、または担当格付アナリストによる検証など、
当該方針が求める要件を満たした情報を、審査の基礎をなす情報として利用した。
9. JCRに対して直近1年以内に講じられた監督上の措置:なし

■留意事項
本文書に記載された情報は、JCRが、発行体および正確で信頼すべき情報源から入手したものです。ただし、当該情報には、人為的、機械的、また
はその他の事由による誤りが存在する可能性があります。したがって、JCRは、明示的であると黙示的であるとを問わず、当該情報の正確性、結果、
的確性、適時性、完全性、市場性、特定の目的への適合性について、一切表明保証するものではなく、また、JCRは、当該情報の誤り、遺漏、また
は当該情報を使用した結果について、一切責任を負いません。JCRは、いかなる状況においても、当該情報のあらゆる使用から生じうる、機会損失、
金銭的損失を含むあらゆる種類の、特別損害、間接損害、付随的損害、派生的損害について、契約責任、不法行為責任、無過失責任その他責任原因
のいかんを問わず、また、当該損害が予見可能であると予見不可能であるとを問わず、一切責任を負いません。また、JCRの格付は意見の表明であ
って、事実の表明ではなく、信用リスクの判断や個別の債券、コマーシャルペーパー等の購入、売却、保有の意思決定に関して何らの推奨をするも
のでもありません。JCRの格付は、情報の変更、情報の不足その他の事由により変更、中断、または撤回されることがあります。格付は原則として
発行体より手数料をいただいて行っております。JCRの格付データを含め、本文書に係る一切の権利は、JCRが保有しています。JCRの格付データ
を含め、本文書の一部または全部を問わず、JCRに無断で複製、翻案、改変等をすることは禁じられています。
■用語解説
予備格付:予備格付とは、格付対象の重要な発行条件が確定していない段階で予備的な評価として付与する格付です。発行条件が確定した場合には
当該条件を確認し改めて格付を付与しますが、発行条件の内容等によっては、当該格付の水準は予備格付の水準と異なることがあります。
MTNプログラム格付:プログラム格付はプログラムに対する信用格付です。個別のノートの信用力はプログラム格付と同等と判断されるケースも
ありますが、クレジット・リンク・ノートやエクスチェンジャブル・ノートなど、元利支払いが第三者の信用状況に依存するノートなどではプログ
ラム格付と異なると判断されることもあります。JCRでは、発行体から依頼がある場合などを除き、通常、プログラムに基づき発行される個別のノ
ートに対する信用格付は行っていません。
■NRSRO登録状況
JCRは、米国証券取引委員会の定めるNRSRO(Nationaly Recognized Statistical Rating O rganization)の5つの信用格付クラスのうち、以下の 4クラ
スに登録しています。(1)金融機関、ブローカー・ディーラー、(2)保険会社、(3)一般事業法人、(4)政府・地方自治体。米国証券取引委員会規則 17g-
7(a)項に基づく開示の対象となる場合、当該開示は JCRのホームページの“Rating Information”(http://www.jcr.co.jp/english/top_cont/rat_info01.php)
に掲載されるニュースリリースに添付しています。
■本件に関するお問い合わせ先
情報サービス部 T EL:03-3544-7013 FAX:03-3544-7026

Ads

関連記事

[JCR] ジェーシービーにAA-が付与されました。

JCRの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、PDFファイルのテキスト抽出結果

記事を読む

[JCR] 三井住友信託ABLにBBB-が付与されました。

JCRの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、PDFファイルのテキスト抽出結果

記事を読む

[R&I] 小松製作所のCP発行限度額拡大-格付維持

R&Iの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、PDFファイルのテキスト抽出結果

記事を読む

[JCR] 三菱化学の格付がA+ / 安定的に見直されました。

JCRの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、PDFファイルのテキスト抽出結果

記事を読む

[JCR] 三菱UFJフィナンシャル・グループにA-(永久劣後)が付与されました。

JCRの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、PDFファイルのテキスト抽出結果

記事を読む

[JCR] 東海旅客鉄道にAAAが付与されました。

JCRの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、PDFファイルのテキスト抽出結果

記事を読む

[JCR] 札幌信用金庫の格付がA / 安定的に見直されました。

JCRの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、PDFファイルのテキスト抽出結果

記事を読む

[JCR] 小田急電鉄にAA-が付与されました。

JCRの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、PDFファイルのテキスト抽出結果

記事を読む

[JCR] 東銀リースの格付がJ-1に見直されました。

JCRの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、PDFファイルのテキスト抽出結果

記事を読む

[JCR] コニカミノルタの格付がA+ / 安定的に見直されました。

JCRの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、PDFファイルのテキスト抽出結果

記事を読む

Ads

Ads

[R&I] JA三井リースの発行体格付A-[安定的]、CPa-1を維持

R&Iの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、P

[R&I] JA三井リースの発行体格付A-[安定的]、CPa-1を維持

R&Iの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、P

[R&I] JA三井リースの発行体格付A-[安定的]、CPa-1を維持

R&Iの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、P

[R&I] JA三井リースの発行体格付A-[安定的]、CPa-1を維持

R&Iの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、P

[R&I] JA三井リースの発行体格付A-[安定的]、CPa-1を維持

R&Iの最新格付けニュースを配信します。PDFファイルはこちら以下、P

→もっと見る

PAGE TOP ↑