[JCR] ニフコの格付がA / 安定的に見直されました。

公開日: : 格付情報 , ,

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15-D -0585
2015年 10月 22日
株式会社日本格付研究所(JCR)は、以下のとおり信用格付の結果を公表します。

株式会社ニフコ (証券コー ド:7988)

【据置】
長期発行体格付 A
格付の見通し 安定的
債券格付 A
■格付事由
(1) 工業用プラスチック製ファスナー(留め具)の国内最大手。主力の自動車向けプラスチック製ファスナー
では日系自動車メーカーを主要顧客とし、納入シェアは約 70%と高い。金型製作に定評を有し、製品開
発や提案営業を強みとしている。13 年以降は欧州系自動車メーカーへの販売拡大のため、ドイツの K T S
社および K T W社を相次いで買収した。なお、15年 5月に公表した新中期経営計画では、非日系自動車メ
ーカーへの拡販や収益性の向上などにより、18/3期営業利益 310億円を目標としている。
(2) 提案営業が奏功し、車一台当たりの製品搭載金額が高まることで収益性の改善につながっている。また、
新規に立ち上げた海外工場の損益も改善しつつある。主力の合成樹脂成形品事業の基盤強化が進んでおり、
全体収益も拡大基調が続くと考えられる。財務面では、近年の設備投資や M &Aなどの資金負担が重く、
有利子負債が増加傾向にあるものの、高水準の投資は 16/3 期で一巡するとみられ、財務構成は改善に向
かう見込みである。以上を踏まえ、格付を据え置き、見通しを安定的とした。
(3) 製品搭載金額については主力のファスナーのみならず、内装品のカップホルダーなどの製品の採用が進ん
でいる。また、海外では近年立ち上げたメキシコ工場が順調に生産量を増やしているうえ、既存工場では
原材料購買の見直しや生産性向上で成果がみられ、損益の改善につながっている。16/3 期は北米や中国
での販売が伸び、営業利益240億円(前期比14.4%増)と 4期連続の増益となる見通しである。
(4) 12/3期以降の設備投資拡大や M &A実施に加え、今期に自己株式の購入も実施したため、自己資本比率は
直近ピークの 08/3期末 66.8%から16/3期第1四半期末 41.9%まで低下した。しかし、設備投資の一巡
に伴い、17/3 期以降はフリーキャッシュフローの黒字を確保することで、有利子負債の削減が進むと想
定される。
(担当)上村 暁生・小野 正志
■格付対象
発行体:株式会社ニフコ
【据置】
対象 格付 見通し
長期発行体格付 A 安定的

対象 発行額 発行日 償還期日 利率 格付
第2回無担保社債
(社債間限定同順位特約付) 100億円 2012年10月23日 2017年10月23日 0.426% A
第3回無担保社債
(社債間限定同順位特約付) 100億円 2012年10月23日 2019年10月23日 0.700% A

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http://www.jcr.co.jp

格付提供方針に基づくその他開示事項

1. 信用格付を付与した年月日:2015年10月19日
2. 信用格付の付与について代表して責任を有する者:島田 卓郎
主任格付アナリスト:上村 暁生
3. 評価の前提・等級基準:
評価の前提および等級基準は、JCRのホームページ(http://www.jcr.co.jp)の「格付方針等」に「信用格付の種類
と記号の定義」(2014年1月6日)として掲載している。
4. 信用格付の付与にかかる方法の概要:
本件信用格付の付与にかかる方法の概要は、JCRのホームページ(http://www.jcr.co.jp)の「格付方針等」に、
「コーポレート等の信用格付方法」(2014年11月7日)、「自動車・自動車部品」(2012年 3月26日)として掲載し
ている。
5. 格付関係者:
(発行体・債務者等) 株式会社ニフコ
6. 本件信用格付の前提・意義・限界:
本件信用格付は、格付対象となる債務について約定通り履行される確実性の程度を等級をもって示すものである。
本件信用格付は、債務履行の確実性の程度に関しての JCRの現時点での総合的な意見の表明であり、当該確実性
の程度を完全に表示しているものではない。また、本件信用格付は、デフォルト率や損失の程度を予想するもので
はない。本件信用格付の評価の対象には、価格変動リスクや市場流動性リスクなど、債務履行の確実性の程度以外
の事項は含まれない。
本件信用格付は、格付対象の発行体の業績、規制などを含む業界環境などの変化に伴い見直され、変動する。ま
た、本件信用格付の付与にあたり利用した情報は、JCRが格付対象の発行体および正確で信頼すべき情報源から入
手したものであるが、当該情報には、人為的、機械的またはその他の理由により誤りが存在する可能性がある。
7. 本件信用格付に利用した主要な情報の概要および提供者:
・ 格付関係者が提供した監査済財務諸表
・ 格付関係者が提供した業績、経営方針などに関する資料および説明
8. 利用した主要な情報の品質を確保するために講じられた措置の概要:
JCRは、信用格付の審査の基礎をなす情報の品質確保についての方針を定めている。本件信用格付においては、
独立監査人による監査、発行体もしくは中立的な機関による対外公表、または担当格付アナリストによる検証など、
当該方針が求める要件を満たした情報を、審査の基礎をなす情報として利用した。
9. JCRに対して直近1年以内に講じられた監督上の措置:なし

■留意事項
本文書に記載された情報は、JCRが、発行体および正確で信頼すべき情報源から入手したものです。ただし、当該情報には、人為的、機械的、また
はその他の事由による誤りが存在する可能性があります。したがって、JCRは、明示的であると黙示的であるとを問わず、当該情報の正確性、結果、
的確性、適時性、完全性、市場性、特定の目的への適合性について、一切表明保証するものではなく、また、JCRは、当該情報の誤り、遺漏、また
は当該情報を使用した結果について、一切責任を負いません。JCRは、いかなる状況においても、当該情報のあらゆる使用から生じうる、機会損失、
金銭的損失を含むあらゆる種類の、特別損害、間接損害、付随的損害、派生的損害について、契約責任、不法行為責任、無過失責任その他責任原因
のいかんを問わず、また、当該損害が予見可能であると予見不可能であるとを問わず、一切責任を負いません。また、JCRの格付は意見の表明であ
って、事実の表明ではなく、信用リスクの判断や個別の債券、コマーシャルペーパー等の購入、売却、保有の意思決定に関して何らの推奨をするも
のでもありません。JCRの格付は、情報の変更、情報の不足その他の事由により変更、中断、または撤回されることがあります。格付は原則として
発行体より手数料をいただいて行っております。JCRの格付データを含め、本文書に係る一切の権利は、JCRが保有しています。JCRの格付データ
を含め、本文書の一部または全部を問わず、JCRに無断で複製、翻案、改変等をすることは禁じられています。
■NRSRO登録状況
JCRは、米国証券取引委員会の定めるNRSRO(Nationaly Recognized Statistical Rating O rganization)の5つの信用格付クラスのうち、以下の 4クラ
スに登録しています。(1)金融機関、ブローカー・ディーラー、(2)保険会社、(3)一般事業法人、(4)政府・地方自治体。
■本件に関するお問い合わせ先
情報サービス部 T EL:03-3544-7013 FAX:03-3544-7026

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